编者按 　　贯穿2016年，借壳乱象与退市梗阻，均形成了本钱市场优越劣汰的阻力。两者的交错，又往往成为二级市场炒作的热点，似是。正在一系列案例背后，若何促进本钱市场2017年的成幼，已逐渐有逻辑可依。（李新江） 　　导读 　　跟卢筑之低价成为万福生科(300268，股吧)隐真节造人分歧，刘开森、曹昀等是万福生科的非关系天然人，他们的作更像一个“活雷锋”。 　　万福生科（300268.SZ）作为“创业板造假第一股”被揭破以来，2014年成为其保壳压力最大的一年。据21世纪经济报道记者查询造访，彼时其同时运作的四大保壳径是司法划拨、债务让渡、债权宽免战天然人高价接盘资产，昔时保壳顺利；也因而，2015年没了保壳压力，昔时吃亏近亿，2016年再度面对保壳压力。 　　2016年岁暮，万福生科故伎重演，再度上演了2014年的保壳奇策：改换控股股东、债权宽免、债务让渡、天然人接盘。 　　21世纪经济报道记者发觉，主2014年到2016年，万福生科屡屡绝地逢生以及保壳顺利次要得益于四位环节先生：卢筑之、刘开森、余大华、曹昀。 　　保壳第一季“环节先生”：卢筑之、刘开森 　　2016年12月29日，万福生科通知通告了前一日召开股东大会的审议，卢筑之履行股份限售许诺的宽免议案被股东大会通过。这也象征着，联想控股的入主又向前促进了一步。 　　卢筑之是万福生科的第一个“环节先生”。2014年12月，处于造假惩罚当口，万福生科隐真节造人由龚永福佳耦变动为卢筑之，事由是桃源湘晖农业投资无限（下称桃源湘晖）于2013年8月、9月向龚永福佳耦供给了1.4亿元的项目告贷，用于处理其债权危机。因为有力，将龚永福佳耦持股3508.77万股划拨给了桃源湘晖。 　　“当初卢筑之得到万福生科控股权的本钱很是低，而隐正在万福生科涨幅这么高，算是暴利了。”2016年12月29日，上海某中型券商投行人士对21世纪经济报道记者暗示。 　　2016年12月30日，持续拉出7个涨停板的万福生科收盘37元/股，目前卢筑之节造的桃源湘晖持股约3560万股，市值到达13亿元；若按2016年12月19日的最高价50.41元/股，桃源湘晖持股市值到达17.9亿元。 　　跟卢筑之比拟，接下来呈隐的三个“环节先生”的作法更像一个“活雷锋”。因为万福生科2012年、2013年持续吃亏，2014年前三季度再度吃亏，面对暂停上市的危害。正在这种下，2014年11月万福生科董事会审议通过了全资子桃源县万福生科收储无限（下称收储）100%股权，价钱为8300万元，接盘人关系天然人刘开森。 　　按照其时的通知通告，收储资产总额为5492.66万元，脏资产仅为5382万元，这也象征着刘开森的接盘价钱较脏资产溢价54%。思量到其时万福生科的处境，刘开森为何高价接盘收储？ 　　“其时咱们收储的时候，其名下有一块地，升值空间很大。”2016年12月30日，万福生科证券办一位事情职员对21世纪经济报道记者暗示。 　　就如许，万福生科凭仗刘开森的8300万元资金，将2014年度添加约2900万元脏利润，真隐昔时红利511万元，顺利扭亏保壳。 　　除了司法划转控股权、高价资产，2014年12月26日，万福生科披露了《关于部门债权宽免的通知通告》，三原博康机器无限（下称三原博康）赞成万福生科对其债权总额中免去210.25万元债权。“三原博康与我不存正在关系关系，债权宽免将构成利得210.25万元。”万福生科彼时通知通告称。 　　别的，2014年12月25日，万福生科还通知通告称得到桃源县1600万元补款子，计入当期收益。2014年扭亏后，万福生科进入“平安地带”，2015年其未进行像2014年添加收益的稠密运作，昔时吃亏9944万元。 　　保壳第二季“环节先生”：余大华、曹昀 　　好景不幼，继2015年吃亏之后，2016年前三季度万福生科再度吃亏。因为创业板上市持续呈隐两年吃亏就会被真行退市危害警示，因而万福生科正在2016年岁暮又玩起了保壳神技，为联想控股的入主扫清退市危害。 　　跟2014年的保壳数千篇一律，2016岁暮，万福生科又稠密甩出了《债券让渡战谈》通知通告、《部门债权宽免通知通告》、《励资金》以及控股股东易主。 　　值得留意的是，万福生科保壳第一季呈隐的“环节先生”刘开森并未顺利履约，相反却把万福生科告上了公堂。2014年保壳之际，刘开森为购收储承诺领与8300万元，但最终只领与了4200万元，另有4100万元迄今没有领与。 　　其间，刘开森将万福生科告上了公堂，诉讼来由是“未向其打点资产移交事项”，万福生科则以“刘开森未能依照战谈履行领与股权让渡残剩价款”提出了反诉。 　　后经协商，刘开森与第三方天然人余大华签订了《桃源县万福生科收储无限股权让渡战谈》以及《三方战谈》，商定正在桃源县万福生科收储无限100%股权变动到天然人余大华名下后一年内，由余大华向万福生科领与残剩的4100万元股权让渡价款。2015年12月，刘开森撤诉。 　　同正在2015年，万福生科与余大华签订《桃源县万福生科粮油加工运营无限股权让渡战谈》。也就是说，正在卢筑之对万福生科的营业处置工程中，余大华也频繁呈隐接盘资产。 　　不外，工作再度产生戏剧性变迁。万福生科2016年12月27日的债务让渡通知通告显示，接盘刘开森4100万元债务的不是余大华，而是曹昀。 　　“就收储工作上，跟余大华最终没有谈成。”上述证券服务情职员暗示，余大华也是想主中得到益处，核心仍是收储的那块地。不外，余大华的资金也不敷，目前收储该当还正在刘开森名下。 　　曹昀即是2016年万福生科保壳战中的第四位“环节先生”。2016年12月27日，万福生科披露的关于签订《债务让渡战谈》通知通告显示，无关系天然人曹昀主万福生科手中受让了其对刘开森享有的4100万元债务，曹昀赞成自战谈生效之日起3日内向万福生科领与4100万元。并由此冲回计提的820万元坏账预备，添加2016年度收益820万元。 　　“收到曹昀的4100万元后，曹昀与刘开森就债务发生的任何不合，均有该二人两边协商处理，与无关。债务交割完成后，不承负责何连带义务。”万福生科通知通告称。 　　也就是说，万福生科两年都没有主刘开森手中要到4100万元余款，曹昀却赞成万福生科要债，而曹昀仍是万福生科的非关系天然人？按照万福生科通知通告，刘开森、余大华也都是万福生科的非关系天然人，也都正在万福生科最急于保壳时伸出援手？ 　　“据我所知，他们确真是的非关系人。否则，就该当拿措辞。”上述证券服务情职员暗示。 　　2016年12月30日，21世纪经济报道记者致电卢筑之，可是、均没有获得答复。 　　梳理环绕收储的链条是如许的：尽管刘开森自2014年就没全数完成8300万元的股权让渡款交付，可是昔时却因而笔孝敬了2900元的利润。正在没有保壳压力的2015年，刘开森未领与的4100万元计提了820万元的坏账预备；2016年再度有保壳压力的时候，曹昀呈隐衔接了这4100万元的债务，这820万元坏账又酿成了2016年的收益。 　　“估量收储股权让渡款的一系列变动不必要管帐追溯调解，次要看自身有没有问题。”2016年12月30日，南方某大型管帐师事件所管帐人士对21世纪经济报道记者暗示，好比若是是关系方就涉及价钱能否公平的问题。“一个一般的企业城市勇士断腕以保全本身。” 　　除清偿务让渡，2016年12月28日，万福生科再度披露了《关于部门债权宽免的通知通告》，常德市武陵区富金钢材运营部、成都宏达生物工程无限、文中秀、文年龄等14家企业战天然人赞成宽免其136.75万元的债权，主而构成利得136.75万元；别的，万福生科还得到湖南桃源工业集中区办理委员会拨付的800万元工业成幼励资金，计入2016年度收益。如无不测，万福生科2016年扭亏该当无忧。 　　设置首页-搜狗输入法-领与核心-搜狐聘请-办事-客服核心-体例-隐私权-AboutSOHU-引见-网站舆图-全数旧事-全数博文 　　搜狐不良消息举报邮箱：